美丽末日

Published in ECONOMY SHANGHAI & HONGKONG, issue no.5 of 2011



「一一」果然「垂丹青」，继「九一一」之后，又多了个「三一一」。虽然「一一」非同寻常，但绝不是纯悲剧的象征，因为有人愁时总有人欢喜。

趁火打劫合理化

而最欢喜的，应该是那些炒起族群意识大发末日商机的商人。在二零零三年沙士袭港期间，板蓝根及醋供应商已经大捞了一笔，现在轮到盐商们赚到笑。外国那些核子生化防护帐幕及空气过滤器亦是货如轮转。加州的「末日地堡」销量更一下子急增十倍，投资地产再次成了大赢家，就连末日也不例外！若果香港天水围有避难防灾发水楼出售，就算租金定价比开房还要贵，就算入市价每尺要一万元，亦会成为「保险兼抗通涨」的投资首选。

毕竟连奶粉尿片都有人抢，炒作又何须理由？由于香港人的「走难文化」与「忧患意识」，于是宁可信其有，自然不会吝啬要那十多二十元，都「莫执输」要抢盐傍身以求保命；至于一众坐地起价的商人，有人虽明知食盐无助防辐射，但在真金白银前，当然一于少理，皆因全城最流行的正是炒卖。在资本社会里，有需求才会有供应，就算「盲抢盐」潮蔓延全港，亦不能全怪商家无良，港人亦理应自我检讨吧。

灾难计数字游戏

与此同时，金融炒家亦忙着计算日本某某产业受地震影响，供应链受挫，邻国的替代品将会受惠；但同一时间，日本的本土需求短期内将会萎缩，降低整体需求，影响生意；之不过，当他日灾情减退，灾后的额外需求又会急升，所以... 说来说去，不好意思，没有结论！因为真正的结论要在数月后才会有分晓。虽则到时没多少人会真的在乎，但已足够让市场炒作一翻。不要取笑主妇到超市乱扫一通，买不到盐买鼓油，市场人士何尝又不是呢？医药股炒转，资源股又可炒转！

如果推算地震将会令某企业的盈利下降两成，那其股价就应该下跌两成吗？一般而言，股价正在反映公司未来所有盈利折现的价值，除非你认为那两成的跌幅是「永久性」的下跌。有趣的是，分析员做估值时，很多时候也会把「非经常性损失」剔除。若真是那样，那岂不是说非经常性的地震损失对估值其实又不会造成任何影响？这一切看来都只是玩弄数字的把戏，而怎样估算才合适，就取决于大家当下的心情了。唯一可以肯定的是，市场往往反应过敏。

在大部份商人及炒家眼中，灾祸频仍是借势炒货良机，一轮斩获过后，悲情又会瞬即被市场消化。毕竟炒作本质上并没有什么道德不道德，对与错只建基于赚钱或亏本，不管那是日本地震、中东政变，抑或是对面街口爆水管。

脆弱还是坚强好？

福岛核反应堆瞬间令香港发展成「反应过敏堆」，香港人少少消息已自乱阵脚，尽显其「无知」甚至「无良」的一面，令人慨叹。但反看日本民族，虽然他们爱国、团结、守秩序、冷静和有责任感，但笔者反向地想，就连日本史上最强的一场地震，都不能令他们在人前放开怀抱，掉多几滴眼泪。这叫人不得不相信，惟有如此自制克制甚至抑制的民族，才会明白人际关系的过分淡泊与热络，到头来都只会带领国家走上颠簸之路。然而，他们是全世界最多人自杀的国家...想到这里，笔者真替日本人难过。

顺带一提，香港人与其要听从传言，不妨考虑这个：今年的十月份有五个星期六，五个星期天及五个星期一，这样的年份每823年才会出现一次，称为钱袋年，亦即是个财年！这还不算完，如用你的出生年份的最后两个数字加上你今年的年龄，结果将是「111 」，而且所有人都一样！很神秘吧。

反向思維

Published in CUP Magazine, vol 112, May 11

「一一」果然「垂丹青」，繼「九一一」之後，又多了個「三一一」。雖然「一一」非同尋常，但絕不是純悲劇的象徵，因為有人愁時總有人歡喜。君不見美國因為要照顧日本這個好朋友，卡達菲便可趁機發動帝國反擊戰，內地的「茉莉花散步」焦點亦可暫為轉移。更反智的，是一九九二年的三月十一號正好是中國加入《不擴散核武器條約》的大好日子，所以溫總亦隨即果斷停建核電（兩日咁大把）。正如文革口號：「乘風破浪大躍進，一天等於二十年... 」，溫爺爺此舉不但贏得十三億個掌聲，連一向渴望來生不做中國人的在下亦感到無比「驕傲」。

熱賣有理

然而最歡喜的，應該是那些炒起族群意識大發末日商機的商人。在二零零三年（沙士襲港）有醋商及板藍根供應商，現在輪到鹽商們賺到笑。外國那些核子生化防護帳幕及空氣過濾器亦是貨如輪轉。加州的「末日地堡 」銷量更一下子急增十倍，投資地產再次成了大贏家，就連末日也不例外！若果天水圍有避難防災發水樓出售，就算租金定價比開房還要貴，就算入市價每尺要一萬元，亦會成為「保險兼抗通漲」的投資首選。

畢竟連尿片都有人搶，炒作又何須理由？香港人在「走難文化」與「憂患意識」驅使下，自然不會吝嗇那十幾二十個巴仙的價格升幅，至於一眾坐地起價的商人，雖然明知食鹽無助防輻射，但在真金白銀之前，當然一於少理，皆因全城最流行的正是炒賣。

末日投資

與此同時，富想像力的金融炒家亦忙着計算災難對那家企業有影響，那家又將受惠。儘管真正的結論數月後自有分曉，雖則到時沒多少人會真的在乎，但已足夠讓市場炒作一翻。不要取笑主婦到超市亂掃一通，買不到鹽買鼓油，市場人士何嘗又不是呢？醫藥股炒一轉，資源股又可炒一轉！其實從技術角度看，分析員做估值時一般會把「非經常性損失」剔除，即是說非經常性的地震或災難損失，對估值其實不會造成任何影響。換句話說，這都只是玩弄數字的把戲，估算只取決於大家當下的心情。

在大部份商人及炒家眼中，災禍頻仍是借勢炒貨良機，一輪斬獲過後，悲情又會瞬即被市場消化。畢竟炒作本質上並沒有甚麼道德不道德，對與錯只建基於賺錢或虧本，不管那是日本地震、中東政變抑或是對面街口爆水管。

信者得救！

然而值得在意的，是太陽國人民的素質之高，證明一個小島能發展成經濟強國絕非偶然。反看中國人遇到逆境，不是忙著趁火打劫，便是誤信傳言，釀成混亂狂躁，大概中國人自古以來，在走難歷史當中領悟到的，就是「大難臨頭各自飛」的大道理吧。福島核反應堆瞬間令香港發展成「反應過敏堆」，香港人少少消息已自亂陣腳，盡顯其「無知」甚至「無良」的劣行，實在令人懷疑究竟這個城市能否承受得起民主的真相？難怪政府要刻意淡化一些事故或隱藏部份真相，因為驚弓之鳥引起的恐慌性混亂，可能比真相更可怕。

香港人與其要聽從傳言，不妨考慮這個：今年的十月份有五個星期六，五個星期天及五個星期一，這樣的年份每823年才會出現 一次，稱為錢袋年，亦即是個財年！順帶一提，如用你的出生年份的最後兩個數字加上你今年的年齡，結果將是「111 」，而且所有人都一樣！很神秘，值得一試。