股·樂

Published in CUP Magazine, vol 86, March 09

危機裡覓知音人
可知股票市場崩潰的聲音會是怎樣的？美國唱片公司 Emerald Suspension 推出了一張唱片，取題為 Playing The Market，歌曲是根據股票收益、通貨膨脹、政府債務，及消費者信心等經濟數據為概念編成。雖然是無調音樂，其中一曲 Irrational Exuberance/ Great Depression 卻出奇地較現實容易入耳！聽來是一首鋼琴奏曲，背景音樂卻像古老磁帶機發出的聲音，蠻有趣的。

金融界不乏音樂愛好者。國際大炒家索羅斯曾以舒伯特的《鱒魚五重奏》（A 大調鋼琴五重奏 Op.114）第四樂章比喻他的工作。這段變奏以一連串非常急速的鋼琴連音表達鱒魚在河流中快樂地暢泳，就像他的投資組合，快樂地「輪旋」向上，很有匈牙利風格。著名基金經理尼德霍夫（Victor Niederhoffer）也曾告誡投資者，別給平淡的上落市弄得昏昏欲睡，因為股市像約瑟夫海頓（Franz Joseph Haydn）的 G 大調第九十四號交響曲《驚愕》般會隨時變奏，往往令人吃驚。

在金融危機的壓力下，投資界人心惶惶，看到甚麼也會聯想到跟市場走勢有關！繼裙擺指數和行星方位後，市面出現了另一種新理論：從音樂裡尋找股市方向。據紐約理工大學財政和風險工程學系副教授 Phil Maymin 的研究發現，人們喜歡聽一些跟市場氣氛調子相反的歌曲。換句話說，當股市走進動盪時期（例如現在），人們比較喜歡聽調子平和及拍子變化少的歌曲。反之亦然，市況穩定時人們比較喜歡喧囂和拍子變化大的音樂。 Phil Maymin 聲稱其音樂模型曾在一九八七年的大蕭條中，為他帶來不俗的收益，莫非多閱讀 Billboard 雜誌便能賺大錢？

死了都不賣！
雖然著名數學家兼作曲家席林格（Joseph Schillinger）的理論說明了音樂和數理之間的關係，但音樂跟艾略特波浪理論（Elliot Wave Theory）也只算穿鑿附會，不足以證明音樂和金融市場的關係。但上海一名當司機的股民龔凱杰在二○○七年四月股市興旺時，隨意改篇的一首歌《死了都不賣》，卻在一夜間成為互聯網上最流行的歌曲！雖然大家對現時股市毫無頭緒，但談到質數低劣的流行音樂，我們卻是專家！巧合與否，把音樂跟股市拉在一起卻讓他名利雙收，服不服由你。

經營投資事業必需富無限創意，才能適應萬變的市場需求。若產品和服務能讓投資者寓工作於娛樂，更是制勝之道。近年來，互聯網上出現了多種以音樂市場作為主題的投資工具。客戶不但可以買賣根據歌曲和唱片掛鉤發行的「音樂股票」，更可利用「格林美證券」和「MTV 獎項期權」等衍生工具作投資行為。投資者或不懂金融常識，只需有音樂口味，便有機會成為第二個巴菲特！

面對銷售量下跌、盜版行為猖獗、消費者口味多樣化和激烈的市場競爭，音樂生產商和創作人希望招募「創業／風險投資者」的確非常困難。Slicethepie.com 和 Sellaband.com 等網上「音樂股市」正好成為他們向歌迷們籌措資金發展事業的平台。在這裡，聽眾能通過試聽和投票賺錢，有眼光的投資者更可分享暢銷唱片帶來的收益；而有潛質的作品亦能得到資助，中間人也有利可圖，理念實屬不錯！

對投資者來說，最有啟發性的作曲家可能是莫札特。據聞他沉迷賭博，結果終於貧窮。而當代人不讚賞他的音樂，是因為他的作品太多，缺乏驚喜。也許筆者的投資亦不夠精簡，給金融市場抽頭也太多了！到了今天的地步，金融市場的興衰就掌握在上帝手裡，也許聽福音廣播才是明智之舉！正所謂「人生總有歡喜，難免亦常有淚！」筆者真希望能找到一首可以靜養心靈的歌曲，不想再聽股市的《送葬進行曲》了。

天曉得！

Published in CUP MAGAZINE, vol 85, February 09

你能相信油價在一年內，由六十美元暴升到一百三十五美元嗎？可知為何全球銀行業在數月之間幾乎全面崩潰？當市場供求、投機活動和政治方針等老套解釋全不中用的時候，不用驚惶；因為數千年來，每當人類遇到不可思議的現像，也會採取最後一著──問星！

從古到今，有不少知名權貴也能觀星論政。在古中國《晉書》裡的史傳事驗中記載了「辰星」在北方的軍事策略上備受重視。美國前總統列根和俄羅斯前總理葉利欽也只會在水星「領導」的日子才出埠公幹或舉行會議。據聞希特拉也熱衷於占星學，但因忽略了水星的逆轉行程，而在不列顛空戰中戰敗，破壞了他統治全世界的計劃。

科學與謬論
英國某大銀行的技術分析部總裁 Jim Porter（假名）的占星見解是：火星由○八年一月二十六日起位處巨蟹座，與位於摩羯座的冥王星出現敵對局面，代表市場裡相反意欲的兩極化，即是一片混亂！而冥王星由○八年七月二十日才正式踏入摩羯座的領域， 代表銀行業將面臨死亡和重生。因此○八年的金融海嘯只算是序幕，更多悲劇還在後頭．．．．．．

若你是經驗主義支持者，喜歡採用類似統計學的歸納推理手法作投資分析，那麼占星金融學可能會適合你。因為占星金融學家從天上看到甚麼，就在圖表上畫上甚麼，這些圖表只能反映真實，沒有自己的意見。例如聽從「股價長線必然上升，低價購入一定合理，分散投資比較安全」等原則主道的陳腔濫調可能更有根據，結論也較少帶有偏見之嫌。

著名金融家 J.P. 摩根說過：「百萬富翁不利用占星學，但億萬富翁卻會！」如果學者們能測試這些理論，證明其實際價值，那麼多一種分析工具，便少一點風險，未嘗不可取。但占星金融學結論的可靠性，很依賴使用者的觀察力和精確度。雖然市面有眾多占星學會和聯盟提供考試課程，但因為沒有公定標準規格作參考，他們的「專業技術」不能被鋻定，很多年青人閱讀兩本占星學書籍便自稱為「學家」，他們的斷案都可能存在於科學和謬論之間。

美國前財政部長威廉西蒙（William E. Simon）也曾在占星學者 Kathleen Johnson 的著作序言中稱贊占星學的好處，但其後卻承認序言只是模稜兩可的含糊話，更坦言他不會使用占星學！畢竟連英國經濟學者凱恩斯亦說過：「寧可要含糊的事實，也不要明顯錯誤的答案！」至少占星學的預言有一半機會正確，不像經濟學的預差測總是被「外圍因素」影響！

希望在明天
雖然星光需用上數百萬個光年才能到達人類的眼睛，但原來太陽系中最內側和最細小的行星（水星）也能對人類的生活擁有如斯影響力；莫非月圓時，人真的會變得Lunatic？像 Jim Porter 這類選擇以占星學去預測世界金融市場方向的人，管理價值過百萬英鎊的投資組合，他的決定能影響你的退休金、樓房按揭，甚至明天你是否依然還有工作！可見人為的影響力比星光要大得多！但正如美國經濟學家索洛（Robert M. Solow）名言：一百個智囊裡總有一個的猜測是正確的。本人祝願各位好運！

據占星學研究者推算，二○一二將是「回歸年」，又稱太陽年，是二萬六千年以來最重要的一年。這代表世界將會發生一件非常大的事件，足以改變人類歷史。面對著動盪和復雜的市況，尤其當昨天和今天也過得不特別精彩之時，誰不想能預知明天的事情？占星學大賣「希望」，即使只是假設，也總比絕望較好！